金利の方向　2025 12 13

　日米のインフレ率は似たようなものなのに、
アメリカの中央銀行は利下げの方向であり、
日本の中央銀行は利上げの方向です。
　このような姿勢の違いが出るのは、
アメリカの中央銀行が物価だけでなく、
雇用を重視しているからです。
日本の中央銀行は物価だけではないかと考えています。
　さらに日本の中央銀行には独特な文化があると思います。
利上げできれば「勝ち」、
一方、利下げ、あるいは利上げできなかったら、
「負け」という文化です。
　さらに最近は、政治家、学者、評論家から、
「円安を何とかしてくれ」という圧力があるかもしれません。
　こうなると、景気や雇用に関係なく、
利上げをせざるを得なくなると思います。